韩国股市的主板是KOSPI，有近千企业，总市值12000多亿美元，KOSDAQ则好像中国的创业板，有中小企业超过一千家，总市值一千多亿美元，年交易额前者破万亿、后者按照比例来看更为疯狂，总交易额破五千亿。

　　熟悉了中国动辄两三千亿人民币、也就是四百多亿美元的日交易量，再看看韩国日均50亿美元的量能，市场参与者会觉得也就那么回事。

　　但韩国股市和中国股市不同的地方就在于投资者心理，中国金融市场的较为封闭的，是众所周知的“小白”市场，一有风吹草动就大起大落，韩国股市有大约70%的市场参与者是散户，但是和港岛、新加坡等市场一样，投资者素质较高。

　　这就涉及到一个东西：证券定价！

　　金融市场永恒的争夺关键点，是定价权，某个股票，你喊出10元一股，大部分参与者不认可，那么在这个价位上就会展开争夺，当你的资金完全碾压其他人的时候，你可以强势定价，但这个价格是虚的，只有你喊出的价位符合市场心理的时候，才算是完成定价。

　　比如说，雷霆觉得韩国股市现在就是2150点最高，而经过自己的参与，后市会涨，其实第一步就是在2150吸筹，卖盘来源于认为后市会下跌的市场参与者。

　　若没有大机构参与，雷霆需要慢慢吸纳浮筹，速度当然快不到哪里去，雷昊又不能说我直接提到2200点去，因为未来信息告诉他，这会引起持券的市场参与者惜售，反而进一步让量能萎缩。

　　有意向站在雷霆对立面的机构，其实办法很多，首先，单一的机构其实可以和雷霆进行对冲。

　　我先在2150把筹码抛给你，然后打压指数，如果能在低位把筹码拿回来，那我就相当于持仓不变，却赚到了差价等额的现金。

　　但是雷霆的资金量太大，雷昊的名声太盛，跟雷霆对冲之后还有实力保证压下指数的机构，其实不多，信心也不足。

　　我有一百亿的筹码，我抛给雷霆，然后……我打压指数就没了太大把握，因为可以让我抛盘压市的筹码减少了一百亿。

　　再说了，雷霆不是一个人，雷昊能调用的资金也肯定不止一百亿美金，所以梳理合作关系、缩小风险敞口是很正确的选择。

　　朴海旭等人以为风平浪静的时候，其实资本在慢慢浮出水面，而9号就是厮杀的序幕。

　　“挂单，挂单，老板对建仓速度有更高的要求！”

　　“不用管这些差价，我们是雷霆，我们可以承担更高的建仓价位！”

　　“狗屎的KOSDAQ！不用管那个，我们只要主板的股票。”

　　韩国，首尔，里欧兴奋的给下属们下达指令。

　　雷昊现在不参与建仓的琐碎“小事”，他指出方向、提出要求，怎么完成计划则是里欧这群人的责任。

　　大资金建仓也是一件十分复杂的事情，股市里有上千种股票，除此之外，还有期指、融资融券、期权、外汇等等市场，然后你还得和风控、法务等部门沟通，某些法律法规怎么绕过去、怎么确定自己的资金运转顺畅，都需要工作人员付出努力。

　　对雷昊来说，他雇佣一千人，每人每月5000美金的支出，在这种大项目中，如果这群人能帮他把建仓价位压低0.05%，那都有得赚。

　　而且雷霆也不是只有这些业务，固定收益部、股权投资部、经纪业务等领域的收入，用来支付员工薪资几乎就差不多持平了，雷昊相当于拿大项目投机之外的收益来支撑起整个集团的运转。

　　“这只是前奏？”办公室里，看着电脑屏幕上曲线和数据的变动，朴海旭心里有些震撼。

　　只是试探阶段，市场上涌现出来的单子数量就足以让朴海旭这些圈外人感到震撼了。

　　韩国股市日均交易量不过50亿美元，换成韩元56000亿，现在市场的多空双方仿佛方向相反的波浪，扑杀在一起，然后消弭无踪，雷霆在以每分钟几十亿韩元的速度建仓。

　　换成美元，其实每小时也就是上亿美金，全天下来还不到十亿，再加上股市之外的领域，暴露的风险敞口约莫在二三十亿美元之间。

　　朴海旭这样的人，个人资产也就在40亿美金左右，他见识也不少，以企业家的身份渡过了多次的金融大事件，但单纯的金融资本对冲，却还是靠得如此近。

　　资金对冲，是金融市场的魅力，数据的瑰丽中也透着一种让圈外人觉得恐惧的气息。

　　几十上百亿美元的风险敞口会在短时间暴露无遗，几十上百亿的盈亏会出现在建仓完成之后的任何瞬间。

　　“我到底要不要参与？”朴海旭脑海里浮现出这个问题。

　　同样的疑虑存在于市场任何参与者的脑海里，不知情的普通人只能根据自己的分析去做出判断，知道内情的机构也需要衡量局势。

　　像朴海旭这种韩国的亲华派，他们原本还对雷霆按兵不动的样子颇为不屑，事到临头他们却开始心虚了。

　　大鳄在互相撕咬，小鱼小虾们靠近一点可是相当容易被误伤。

　　跟雷霆有合作关系的金融机构则更为果断，即使他们在考虑，但前期的筹码是无需犹豫的，就这些只比浮筹多一点的量能，真的不够大家吃的，他们只要保证自己的仓位不超过雷霆持仓量的一定比例，安全性就比较有保证。

　　9号，韩国证券市场全面爆发，单单股市的日交易量就破掉8万亿韩元，相比正常时候的四五万亿韩元，直接多了几十个百分点，这多出来的三四万亿韩元，就是主力对冲的结果。

　　雷昊不知道其他机构的持仓，但雷霆的持仓接近10亿美元，是看得见的变化，只是今天就多了7个亿美元，速度方面无可苛责。

　　“师兄，这是今天的操盘报告。”李颖峰捧着一叠文件走进来，放在办公桌上面，之后没敢说什么就走了出去。

　　其实，现在大家都感觉到一股压力，因为这是在别人主场作战，相比而言，雷霆天然处于劣势，胜利的关键点在哪里，所有人看得到，但胜利的几率有多少，大家心理却没底。

　　大资金对冲，凶险万分，特别是雷昊这种明显不怀好意的大资金。


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