网易的优势有什么？

　　首先，网易是三大门户网站之一，在国内有着广泛的知名度和庞大的用户群。

　　不过这一点，对易趣而言意义不大。

　　说实话，要是想做门户网站，隋波早就做了……

　　而且，

　　一来，门户网站的第一位置已经被新浪坐稳了。

　　网易门户网站后来的发展，也不尽如人意。

　　二来，就算将来易趣想进入门户网站领域，

　　也完全可以像前世的腾讯那样，从EM直接导流，采用微首页、弹窗、聊天窗口提示和新闻推送的方法，快速切入门户网站市场。

　　中国互联网在很长一段时间里，

　　都是“内容重复、流量稀缺、入口为王”的产业格局特征。

　　门户网站的黏性，是远远比不上聊天软件这样有社会关系的客户端，用户迁移成本非常低。

　　而且，门户网站间的差异性又相当弱。

　　所以，网易的门户网站业务，对易趣价值不大。

　　其次，网易的优势项目，还有免费邮箱和个人主页。

　　而这两个业务，易趣现在已经比网易做的更好了……

　　最后，网易将来得以发展壮大的核心业务，是游戏。

　　可问题是，现在老丁应该才刚刚萌发了做游戏的想法，正在谈收购天夏科技。

　　启动游戏业务的动作，比易趣还慢了一点……

　　咦？

　　想到这里，隋波才忽然想起，

　　他竟然忘了开发《大话西游》游戏的天下工作室。

　　1997年底，吴锡桑（  Fishman）在羊城中大，成立了天下创作室（制作及管理文字MUD游戏《侠客英雄传Ⅱ》以及《天下》），后改名天夏科技。

　　核心团队包括梁宇翀（Micro)、徐康（Ten），主程序；胡志辉（Yuxin），主策划等。

　　当然，网易游戏真正起来，不仅仅是靠天夏的几个人。

　　实际上，天夏的核心人物Fishman在网易收购后就离开了，

　　他后来创立了火石工作室，开发出《水浒Q传》，也是游戏江湖非常有名的人物。

　　还有后来加入的云风（吴云洋，Cloud），他曾开发出著名的2D引擎风魂，被多家游戏公司用于游戏制作，是网易游戏后来发展的核心人物之一。

　　以及因策划了《梦幻西游》而一举成名的徐波（徐宥箴）。

　　老徐也是个互联网江湖的话题人物，他后来离开网易，创办了多益网络。

　　但不管怎么说，

　　这个时候，网易虽然才刚刚开始准备做游戏业务，

　　但因为收购天夏的缘故，已经汇聚了不少华南地区的游戏人才！

　　嗯……

　　网易现在大环境这么悲催，估计公司内部也人心惶惶了吧？

　　收购网易就算了！

　　不过，倒是可以让许朝军去挖挖天夏的人和云风……

　　隋波现在对游戏人才，真的是求贤若渴啊！

　　虽然《大话西游》做的不好，

　　但后面还是这帮人，却搞出了《大话西游2》、《梦幻西游》等一系列经典游戏。

　　想到这里，

　　隋波说道：“老丁，你也知道易趣的家底，

　　网易毕竟也是一家上市公司，市值现在还有几亿美金……

　　我现在哪里拿得出这笔钱啊！”

　　老丁现在也是到处找门路，这才试探着问了隋波一句。

　　听了隋波婉转的回答，

　　他也就明白，隋波并没有收购网易的意思……

　　当下两人转换话题，随意聊了几句，就挂了电话。

　　……

　　老丁的这通电话，虽然没有达到目的，

　　但却给隋波提了个醒，

　　等易趣的股价再降一点，到了5美元左右，估计差不多就该到底了。

　　毕竟现在随着SP业务的开展，和接下来的游戏业务推出……

　　易趣最多1到2个季度时间，业绩就会大幅上扬！

　　虽然纳斯达克股市还要低迷1-2年的时间，

　　可中国概念股的这几家公司，开始纷纷盈利后，股价都会开始飙升。

　　最典型的就是网易，

　　在前世时，到2002年，纳斯达克股市创下了连续3年下跌的记录，

　　但是仍有不少公司股价大幅扬升。

　　其中网易公司股价飙升16倍以上……

　　从年初的不到1美元起步，年底已经达到了16美元，名列纳斯达克市场榜首！

　　到了2003年，网易的股价暴涨更加夸张，从16美元到70美元，只用了10个月……

　　所以，接下来的几个月，

　　就是隋波最佳的回购公司股票的机会了！

　　而这时，易趣的几家机构股东，也已经快绷不住了……

　　2001年前三个月，易趣股价继续下跌，从10美元一路来到了6.75美元。

　　从持股成本上来看，

　　高盛因为从A轮就开始投资易趣，前后两轮共投资2875万美元（A轮1500万美元，B轮跟投1375万美元），持有695.4万股ADS，平均持股价为4.13美元。

　　霸菱亚洲也是参加了易趣两轮融资，共投资1017万美元（A轮500万美元，B轮跟投517万美元），持有271.4万股，平均持股价同样是4.13美元。

　　红杉是B轮投资了5000万美元，持有231万股ADS，平均持股价为21.64美元。

　　KPCB也是B轮投资了2000万美元，持有92.76万股ADS，平均持股价为21.64美元。

　　也就是说，

　　在易趣股价最高超过150美元时，高盛和霸菱亚洲最高时，盈利曾接近40倍！

　　红杉和KPCB的投资盈利也达到7倍。

　　可现在……

　　高盛和霸菱亚洲，都已经接近持股的成本价了，

　　而红杉和KPCB已经是大亏！

　　眼看着纳斯达克今年这个状态，也不像是能回升的样子。

　　甚至华尔街很多分析师都非常悲观，认为这次股灾将结束美国长达十年的牛市，即将进入很长一段时间的熊市……

　　尽管像高盛、红杉、KPCB这样的大型机构，掌握着数以百亿计的资金，家大业大。

　　但架不住，他们其他投资的公司，也都在疯狂下跌啊！

　　进入2001年，

　　亚马逊已经从110美元跌到了6美元以下，跌幅高达94.6%

　　雅虎也从119美元，跌到了4.4美元，跌幅高达96.3%

　　著名的在线搜索公司InfoSpace，2000年3月达到每股1305美元，2001年4月下跌到22美元，跌幅更是高达98.32%！

　　很多互联网公司的股价，都快跌没了……

　　就连传统的IT巨头，微软、思科、甲骨文这些科技公司，

　　虽然没有互联网公司那么惨的跌幅，但股价也都差不多跌去了80%。

　　红杉、KPCB这样的大型投资机构，手里握着多少科技公司的股票啊！

　　说是损失惨重，绝对不为过。

　　所以，他们再也不准备听隋波的“忽悠”了!

　　高盛还好点，但是持股成本高的红杉和KPCB，又开始频繁的和隋波沟通。

　　并告诉隋波，如果他再不行使优先回购权，

　　他们将会在市场上自己寻找买家，抛售易趣的股票。

　　他们那里知道，隋波早就等着他们呢！

　　现在股价已经差不多了，

　　再谈一谈，耗费点时间，基本上就算是抄着底回购了……

　　于是，

　　隋波一方面，表示出了很遗憾的态度。

　　他不断的说，易趣新的业务准备非常顺利，将来股价肯定会大涨！

　　结果，这帮机构现在已经不会再被隋波的“狼来了”，这种乐观预计所迷惑了，

　　坚决要卖。

　　……也不知道等过段时间，

　　易趣股价真的开始回升，他们会不会后悔……

　　另一方面，隋波终于松口。

　　他同意，可以按照市场价格，再上浮5%的价格，由他本人来回购这些机构持有的易趣公司原始股。

　　隋波也不想把像高盛、红杉、KPCB这种，在全球资本市场，都有着巨大影响力的机构给真的得罪了……

　　所以，他不但要不断强化自己预测准确的“传奇”色彩，

　　另一方面，通过上浮5%的回购价，损失一点小小的利益，却能加深和这些机构的交情。

　　有时候美国佬也吃这一套，

　　虽然他们还是亏钱了，

　　但这是大环境，易趣公司本身发展还是没问题的。

　　而隋波主动上浮回购价，也表现出了他的气度和善意。

　　与红杉和KPCB两家，都准备全部出售易趣股份不同，

　　高盛刚开始，也跟着嚷嚷要卖，

　　结果隋波真的同意回购之后，高盛却又有点犹豫了……

　　毕竟他们的持股成本不高，

　　而且根据他们的分析，易趣已经下跌了接近96%了，

　　看易趣现在的业绩发展情况，再跌下去的可能性也不太大。

　　现在抛售易趣股份，就是平进平出。

　　最重要的是，他们还是非常看好隋波和易趣公司的。

　　所以，高盛犹豫了半天，才决定出售一半的股份（300万股），还留了一大半。

　　至于霸菱亚洲，则是全部出售，

　　他们盘子不大，没有高盛的底气……

　　而国资的投资机构中银国际，隋波则是亲自和时任中银国际总裁的方风雷谈了谈。

　　两人也是熟人，

　　易趣上市时，方风雷还是承销商之一中金的副总裁。

　　隋波告诉方，易趣新的SP业务和游戏业务马上就要推出，股价一定会上涨。

　　现在外资股东准备退出，

　　隋波还是希望中银先留下，等一段时间看看情况。

　　隋波甚至承诺，如果一年后，易趣的股价还没有回升……

　　到时，他愿意以中银当初投资易趣时的价格，回购中银手里持有的易趣股份！

　　反正中银一共也没有多少股，占股比例还不到1%……

　　美国投资机构的韭菜可以割，

　　但国资的便宜，还是千万不要乱占的！

　　……

　　2001年6月1日，有消息披露，

　　易趣控股（Nasdaq:EACH）在今天，向美国证券交易委员会（SEC）提交的Schedule  13G文件（指持股在5%以上的股东披露持股数量的文件）显示：

　　易趣公司大股东SWH.Ltd（隋波私人控股公司），已于近期完成了对公司股东高盛集团、红杉资本、KPCB、霸菱亚洲等四家机构的股份回购。

　　SWH.Ltd通过这次回购，已持有易趣控股40，387，600股ADS（其中B类股3143.2万股，A类普通股895.16万股），持股比例上升到63.49%！

　　消息一出，无论是国内还是美国资本市场，都产生了一定的震动。

　　一方面，人们是惊讶于在这种“互联网寒冬”的时候，

　　隋波作为公司创始人和大股东，竟然会用自己的资金，来回购机构持有的原始股份！

　　这在美国资本市场里，几乎是绝无仅有的……

　　市场预测，这次回购，隋波至少花费了6000万美元！

　　另一方面，一家上市公司，大股东持有超过60%的股份，占绝对控股地位，这也是让资本市场比较忌讳的一件事。

　　因为这就意味着，大股东可以完全操控股东会和董事会，

　　基本上小股东没有太多话语权，也无法保障自身的权益。

　　不过隋波多聪明啊……

　　易趣公司随后就发布公告，

　　称公司董事会已经通过了一项股票增发计划，易趣会在2001年12月31日前，增发不超过1000万股ADS。

　　具体增发细节，将会在股东大会后，向SEC提交相关申请表格。

　　受此消息影响，当日易趣股价大幅波动，

　　先是下跌1.67%，至6.34美元，随后又上涨2.56%，最后报收于6.5美元。

　　隋波从上市之初，就预谋已久的一整个套资本运作，就此显出雏形。

　　一进一出之间，

　　他先在股价最低点，回购机构股份，再等到公司股价上涨后，向公众市场增发股份……

　　不但保证了他始终保持了相对控股的地位，

　　还能再次通过增发圈一圈钱……

　　最重要的是，在董事会里，再也没有机构股东来制衡他了！

　　估计他这番骚操作，只有等再过两年之后，才会被人们发现……

　　


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