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第275章 ERM的利与弊


造成二战的本质原因其实还是经济问题。

  当时的欧洲各国经济发展严重不平衡,再加上“恰巧”一场经济危机席卷整个欧洲大陆,让本来就不富裕的欧洲雪上加霜。

  德国作为一战战败国,更是每天过着任人鱼肉的生活。

  在这种情况下,希特勒站出来了,他承诺会带领德国人走向繁荣富强,并给每个德国家庭一辆汽车。

  于是,在希特勒的怂恿下,德国发动了第二次世界大战,企图重新瓜分世界。

  在经历了这场灾难后,欧洲人终于意识到,为了防止再次因为经济问题而造成世界大战,大家必须做出改变。

  因此,在二战之后,欧洲各国决定,大家需要手拉着手,前所未有的紧密团结在一起。

  这些国家将共同面对经济和政治挑战,形成一个利益共同体。

  于是,欧共体就这么诞生了。

  这样一来,如果欧洲各国经济都相互依赖,他们之间就不太可能发生战争。

  这也是欧共体成立的初衷之一。

  然而,要实现真正的经济一体化并非易事。

  其中最大的障碍便是货币统一。

  虽然欧共体已经成立,但各个成员国之间仍然有着各自独立的货币体系。

  这不仅导致贸易成本上升,也不利于资本流动。

  因此,欧共体开始积极推进货币一体化进程,试图建立一种单一的货币制度。

  欧共体团结的最终体现就是欧元。

  不过,欧元货币体系并不是一蹴而就的,它要在1999年才被引入。

  在此之前,各个成员国之间都有着自己的货币体系。

  例如,法国使用法郎、德国使用马克等等。

  早在上世纪70年代末期,欧洲各国既不愿意放弃使用自己国家的货币,又希望欧共体能够充分发挥其职能作用;

  因此,他们决定将各国货币之间的汇率全部紧密关联并固定下来。

  通过这种方式,可以有效地消除因欧洲各国之间汇率浮动而对跨国贸易造成的经济损失。

  这个全新的汇率机制,被称为“欧洲汇率机制”,简称为ERM。

  这一举措在当时听起来非常不错,并且确实使得各国之间的贸易变得更为简便和顺畅。

  然而,随着时间的推移,各国的经济发展逐渐出现了严重的不平衡现象。

  汇率平衡机制本身所存在的漏洞开始被无限地放大。

  尽管在第二次世界大战期间,德国遭受了最为惨重的打击,但经过三十多年的发展,德国的经济却成为了发展得最好的一个。

  因此,ERM规定,各成员国之间的汇率必须与德国马克挂钩,并保持相对稳定;

  同时,上下波动幅度不得超过6%。

  如此一来,德国央行身兼两职,一方面要维护本国货币的稳定,另一方面又要兼顾ERM央行的角色,负责协调各国汇率。

  这样一来,其他成员国的货币政策独立性荡然无存,只能唯德国马首是瞻。

  正是由于这个原因,当时的英国首相撒切尔夫人坚决抵制英国加入ERM。

  她深知,如果一个国家失去了自主的货币政策,后果将不堪设想。

  抛开那些复杂的经济学理论不谈,单从常理来分析;

  如果各个国家能够保持同步发展,共同繁荣或一同陷入经济危机,那么ERM体系或许还能勉强维持。

  但现实情况却远非如此,战后德国的飞速崛起打破了欧共体内的均衡格局,导致各国的发展参差不齐。

  尤其在德国实现东西德统一后,其经济实力更是得到了极大提升,这使得ERM体系面临前所未有的挑战。

  尽管德国马克在欧洲货币单位ECU中所占的比重没有发生变化,但要知道,ECU  和现在的欧元是一样的概念。

  这就意味着,无论是东西德合并前还是合并后,1德国马克所能兑换到的欧元数量都是固定的。

  不过,随着马克兑美元汇率的上升,马克在欧洲货币单位中的重要性也在逐渐增强。

  因此,马克币值的波动以及德国货币政策的调整,不仅仅对德国自身的宏观经济有着深远影响,同时也会给欧共体其他成员国带来巨大冲击。

  但在这个时候的欧洲,除了德国以外的其余十个成员国,其经济状况并不乐观。

  这些国家面临着经济增长乏力、失业率攀升等问题。

  为此,它们迫切需要采取低利率政策来降低企业的借贷成本,鼓励企业加大投资力度,从而带动就业岗位的增加和产出的提升。

  此外,通过刺激居民消费,还能够进一步推动经济的复苏。

  但此时,德国正处于东西德统一后的时期,为了大力建设东德地区,大量印钞,导致国内通货膨胀率大幅上扬。

  德国政府开始担忧通货膨胀率继续升高,于是决定实施紧缩性货币政策,即提高利率水平。

  但是实际上,到现在的7月份,德国的通货膨胀率也才不到5%!

  不仅如此,德国甚至拒绝了欧盟首脑会议提出的降息请求,反而将利率进一步调高至8.75%。

  这样一来,德国马克的汇率迅速攀升。

  而其他国家由于都加入了欧洲货币体系(ERM),为了保持本国货币与德国马克之间的固定汇率,他们只能选择两条道路:

  要么跟随德国一起提高利率,但这并非明智之举,毕竟在经济衰退、市场缺乏热钱的情况下,加息只会让情况更糟;

  要么到外汇市场大量购买本国货币以稳定汇率。

  但是,抛开用于购买本国货币的外汇储备是否足够这件事情来说,如果外汇储备不足,那么这种做法只会导致本国货币的汇率进一步下跌。

  此外,即使通过干预外汇市场暂时稳定了本国货币的汇率,但只要德国的高利率仍然具有吸引力,国际资本就会持续将手中的货币兑换成德国马克并涌入德国。

  这样一来,政府仍需不断地在外汇市场上为本国货币提供支持,否则汇率仍有可能继续下滑。

  因此,这种做法只是一种短期解决方案,并不能从根本上解决问题。

  当然,可以将上述两种方法结合使用,即同时提高利率和干预外汇市场来稳定本国货币的汇率。

  然而,具体效果如何取决于具体情况、时机以及实施者的能力等因素。

  很明显,英国此时并没有运用有效的策略。

  英镑再一次变的岌岌可危。

  只不过这一次,不再是外部力量导致的,而是内部力量促成。

  此时的张卿正坐在办公室里,双手交叉放在下巴上,眼神专注地盯着电脑屏幕,上面显示着帝国集团的财务报表。

  他心里明白,尽管他们已经切断了帝国集团的药物供应,但对方手里还有存药,这意味着他们可以继续坚持一段时间。

  不过,这并没有让张卿感到焦虑或不安,反而嘴角微微上扬,露出一丝淡淡的笑容。

  他知道,时间对他来说并不是问题。

  只要有足够的耐心和策略,就能将帝国集团逼入绝境。

  因此,张卿决定采取更为稳健的策略,一方面让约瑟夫积极派人在公司总部活动,试图影响高层决策;

  另一方面,他则时刻关注着欧洲那边的消息。

  自7月份德国宣布进一步提高利率以缓解国内通货膨胀以来,张卿一直在密切关注量子基金和老索的动向。

  他深知这场货币战争的复杂性和危险性,但他也清楚,如果能成功击败对手,将会带来巨大的收益。

  然而,由于不清楚老索和罗家的具体计划,张卿不得不提前做好准备。

  早在1992年,他就开始布局,等待时机成熟时出手。

  而现在,正是他等待已久的时刻。

  与以往不同的是,这次布局并非仅仅是为了赚取巨额财富;

  更重要的是,他要从罗家手中夺回失去的权力。

  他相信,只要抓住机会,就能让罗家陷入困境,并最终实现自己的目标。

  为此,张卿决心全力以赴,不放过任何一个细节,确保计划顺利实施。

  英国,伦敦,罗家庄园。

  这里环境清幽、宁静,周围环绕着郁郁葱葱的花园和波光粼粼的湖泊。

  庄园内建筑风格独特,尽显奢华与优雅。

  四个罗家主要分支的家主再次聚集于此,他们神情严肃地坐在会议室里,目光凝重而专注。

  最近的欧洲金融市场风云变幻,让他们预感到一场大风暴即将来临。

  来自德国的北方家主率先开口,他朝着本家家主行了一个古老的礼仪,然后恭敬地说道:

  "家主,由于ERM(欧洲货币体系)的影响,以及东西德合并后,德国的经济取得了质的飞跃,这使得其他国家难以跟上德国的发展步伐;

  如今,他们本国的汇率机制已经摇摇欲坠,请求德国央行降息以缓解压力;

  对于此事,我们是否应该出手推动呢?"

  罗家家主微微一笑,轻轻摇头道:

  "不必了,我们好不容易从大红熊手中夺回了东德,现在正是我们大展拳脚的时候;

  况且,欧洲各国之间的矛盾和分歧日益加深,无法团结一致,这种局面对我们来说最为有利。"

  北方家主听后恍然大悟,微微颔首表示理解。

  随后,他缓缓坐下,继续倾听其他家主的意见。

  会议室内气氛紧张而热烈,众人纷纷发表自己的看法和建议,共同商讨应对策略。


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