加入ERM之初，唐顿帝国当然觉得一切都很美好。

  彼时，国内经济强劲，蒸蒸日上，一派向好态势。甚至英镑对马克的汇率不断上涨。

  为了保持英镑对马克的汇率平稳，唐顿帝国央行选择了降息。

  降息促使国内大批房贷和企业贷款的出现，房价暴涨，泡沫渐渐浮现。

  由于经济利好不断，政府当时并没有把这些情况重视起来。

  而这种利好的经济氛围，在进入90年后，被按下了刹车键。

  彼时，柏林墙已经拆除，东西合并了的日耳曼尼亚鲜花着锦、烈火烹油，日耳曼尼亚经济发展越来越好。

  可过快的经济发展，并不一定都是好事。

  东西合并带来了新的机遇，也带来了空前的挑战。

  东部之前经济不振，但是国家的统一，使他们也享受到了和西部一样的福利待遇。

  并且东西合并，东部疲软的货币也被政府为了维持国家稳定而承诺一比一兑换成马克。

  巨额的财政支出，使得政府赤字严重，不得不加印钞票，而这使得通胀率一再提高。

  通胀就是市面上的钱太多了，钱本身变得不值钱。

  那怎么回收呢？就是用提高利率的办法。

  利息高了，大家就会把钱用于投资或者存进银行吃利息，这样市面上的流通的钱就少了。

  国内的状况让日耳曼尼亚不得不一再提高利息，企图抑制通货膨胀。

  而这时的唐顿，却早已是另一种境遇。

  进入90年代，由于种种原因，唐顿帝国的经济形势放缓，甚至在91年出现了负增长。

  经济形势不好时，按照常理，政府应该加印货币，刺激消费，提高通胀。

  可坏就坏在，加入了ERM，就意味着，唐顿帝国的货币政策不再独立，而是成为日耳曼尼亚货币政策的被动跟随者。

  日耳曼尼亚央行采取紧缩或者宽松货币政策来对抗通胀或者释放货币流动性，按照ERM的协议，唐顿帝国央行就需要同步来进行货币政策的调整。

  唐顿帝国现在经济疲软，他在汇率市场上，根本无法自动维持它加入ERM时定下的汇率。

  受限于ERM协议这根紧箍咒，因为日耳曼尼亚的高汇率政策，现在的唐顿帝国，只能硬着头皮，迫使自己也维系着高汇率和高利率。

  而唐顿帝国的困境，也是现在ERM体系中，大多数国家的困境。

  只是在这些国家中，以太林、班西和唐顿形势尤其严峻，更加的有利可图。

  “所以，老板，你的意思是，我们要跟索列斯他们一起行动，对唐顿下手？”瓦连京询问道。

  瓦连京认为尤金可能这次是想金融街的那些国际游资们一起行动。

  他觉得这事是很可行的。事实上，汇率是受多重因素影响的。

  欧罗巴这些国家，有的经济好，有的经济差。

  汇率一体化，就像扶贫，是强国对弱国的一种输血。

  一时的吃亏可以忍受，可是老是被弱国趴在身上，想也知道，是不可行的。

  这不是单靠一套汇率机制就能解决得了的问题。

  想要一套机制就简单粗暴的解决各个国家的汇率问题，根本就是违背正常经济规律的。

  “进入90年代，欧罗巴各国发展都不尽人意。

  除了日耳曼尼亚和高卢，其他国家或多或少都处于需要输血的地位。

  那么，现在最大的问题就是日耳曼尼亚央行能不能承受来自其他十二国的压力降息了，

  如果施莱辛格能够抵御其他十二国的压力，

  ERM最大短板唐顿帝国，将会彻底暴露出来。

  我对于未来的判断就是，现任日耳曼尼亚央行行长施莱辛格不会屈服。

  这从我们对纷兰时就能看出。”

  “可是，老板，唐顿帝国毕竟不是纷兰，它是欧共体的成员。

  他们在2月份可是刚签订了马约，万一日耳曼尼亚伸手来救……”道根踌躇。

  尤金笃定的笑了，“日耳曼尼亚绝对不会救它。你没有搞清楚日耳曼尼亚央行和其他央行的不同。”

  在座的三人都奇怪的看向尤金，日耳曼央行和其他央行的不同？

  “是的，我敢肯定，日耳曼尼亚央行在现在的情势下，绝对不会去救唐顿央行。”尤金对此做出预判。

  “为什么啊？”杨志兴终于忍不住了，他好奇的看向尤金，

  “都是国家央行，日耳曼尼亚央行还有什么特殊使命吗？”

  “钱是人的胆，经济就是一个国家的胆子。

  经济过热，国家就容易进入一个过于狂热的状态，极容易滋生极端狂热的民粹主义。

  有的国家，不承认历史，比如脚盆鸡。有的国家，积极反思历史，比如日耳曼尼亚。

  在这种反思情绪下，日耳曼尼亚央行历任行长在任的第一要务，就是抵制通货膨胀，防止经济过热，民粹滋生。

  如今的日耳曼尼亚，经济形势一片大好，作为日耳曼尼亚的央行行长，加息，抑制通胀率，才是他的第一要务。”

  尤金耐心的给金融小白科普着少有人知的潜规则，同时也在慢慢理清自己的思路。

  “不能吧？如果其他国家联合起来，都要求他降息呢？毕竟，我们这次，目标可不止一个啊。”杨志兴忧心忡忡。

  “想想他们在上一次世界大战中的表现，他们怕过谁？”尤金好笑的问他。

  杨志兴……好吧，这么一说，他对日耳曼尼亚央行的头铁有信心多了。

  “而且，攻击唐顿比攻击纷兰，在某种程度上来说，还更要简单一些。

  因为他不会轻易拿银行隔夜拆借利率来卡我们。”尤金微笑，对于接下来的行动他已经迫不及待了。

  “怎么会？”杨志兴忍不住插话道。

  他最近也在恶补金融知识，也清楚记得提高隔夜拆借利率给他们在纷兰造成的麻烦，简直印象深刻好吗？

  这么有效的手段他们干嘛不用？

  尤金不做回答，他看向道根和瓦连京，笑问两人，“谁能给我们的小先生解决一下他的疑惑吗？”

  两人互相看看，瓦连京笑着对道根做了一个请的手势，

  于是道根对杨志兴耐心解释道，“老板这么说，应该是因为唐顿帝国的住房按揭贷款执行的是浮动利率，

  只要他敢在利率上使手段，英国按揭贷款的违约率马上就会爆表。这是对他们自己股市和地产行业的双杀，他们不到绝境，是绝对不敢轻易这样做的。”

  杨志兴恍然的点点头，这才明白尤金说仗比纷兰好打的原因。


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